Kaffen i den gale hals
28. sep 2010 kl. 10:41
af
Jannick Nytoft, Adm. direktør for DVCA, brancheforeningen for venture – og kapitalfonde.
DEBAT: Jannick Nytoft, adm. direktør for DVCA, brancheforeningen for venture – og kapitalfonde, mener ikke, at kapitalfonde gør din kaffe dyr.
Her til morgen fangede mit blik med stor interesse overskriften ”Spekulanter gør kaffen dyr”. Da jeg kom ned i teksten kunne jeg se, at det var kapitalfondene, som fik skylden for hele miseren. Nu er måden hvorpå kapitalfonde arbejder tilfældigvis også en af mine interesser. Og jeg må sige, at beskyldningerne befinder sig i den mere kulørte kategori. Kapitalfonde spekulerer hverken i børsnoterede aktier, valutaer eller råvarer som kaffe for den sags skyld. Kapitalfonde rejser penge fra investorer, investerer disse penge i virksomheder med potentiale, udvikler virksomhederne og sælger dem efter en længere årrække, når de er vokset og modnet til nye ejere. Det vil sige langsigtede investeringer. Værdiskabelsen kommer blandt andet mange danske lønmodtagere til gode. Pensionsselskaberne er nemlig med som oftest investorer, og de får en overordentlig god forrentning ud af deres kapitalfondsinvesteringer. Fra 2000 til 2008 gav kapitalfondenes investeringer årligt 37 % i realiseret afkast mod det børsnoterede C20-indeks, der gav 16 %, viser tal fra ATP.
I jeres artikel skulle der nok have stået hedgefonde. Hedgefonde er nemlig kendetegnet ved at være spekulationsfonde, der spekulerer kortsigtet i for eksempel råvarer som kaffe, valutaer og børsnoterede aktier. Forskellen på kapitalfonde og hedgefonde er væsentlig.
I kølvandet på finanskrisen er EU netop nu er i færd med at lægge den endelige hånd på en større regulering af hedge, - venture – og kapitalfondene. En regulering der har til formål at dæmme op for fremtidig finansiel ustabilitet. Men EU's politikere har desværre også fået kaffen i den gale hals og har svært ved at skelne mellem de forskellige fondstyper. Det medfører, at reguleringsarbejdet skærer fondene over én kam, og de bliver uden undtagelser reguleret via det samme væksthæmmende direktiv.
En undersøgelse foretaget af den europæiske centralbank konkluder, at hverken kapital- eller venturefonde kan bringe den finansielle stabilitet i fare. Ligeledes konkluderer Bank of International Settlements, der blandet andet står bag Basel II-reglerne, at kapitalfonde har bidraget til at gøre det finansielle system mere modstandsdygtigt mod makroøkonomiske chok. En fælles regulering af de forskellige fondstyper vil derfor have negative konsekvenser for samfundsøkonomien og gå ud over de mange lønmodtageres pensionsopsparinger.
LÆS MERE: Spekulanter gør kaffen dyr